【中國(guó)數(shù)字視聽網(wǎng)訊】隨著LED顯示屏行業(yè)逐漸成熟，近年來，行業(yè)內(nèi)收購(gòu)、兼并事件不斷。進(jìn)入2017年，這種風(fēng)向愈演愈烈，大浪淘沙中誕生的大型企業(yè)，開始在業(yè)內(nèi)展露出其強(qiáng)悍的資金實(shí)力和市場(chǎng)影響力，或多或少地進(jìn)行了擴(kuò)張之舉，這些舉動(dòng)對(duì)其自身和全行業(yè)的發(fā)展未免會(huì)產(chǎn)生一定影響。但無論如何，行業(yè)"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的態(tài)勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。

2017巨頭動(dòng)作不斷，并購(gòu)風(fēng)潮正盛

2017剛開年，利亞德就扔出重磅消息，宣布已成功通過利亞德集團(tuán)美國(guó)平達(dá)公司，以1.25億美元(約合人民幣8.44億)收購(gòu)-美國(guó)NATURALPOINT,INC.(簡(jiǎn)稱NP公司)100%股權(quán)，此后NP公司正式成為利亞德集團(tuán)美國(guó)平達(dá)公司的全資子公司。隨后約一個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)，再次宣布擬以現(xiàn)金24,800萬元人民幣收購(gòu)君澤照明100%股權(quán)。

自2015年以來，并購(gòu)舉動(dòng)在整個(gè)LED顯示屏行業(yè)就變得頻繁起來，一部分經(jīng)過十多年發(fā)展而形成的、具有雄厚實(shí)力的大型企業(yè)，早已不滿足于原有的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，為了實(shí)現(xiàn)更高的收益和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，并購(gòu)--這種堪稱擴(kuò)張版圖最快捷的方式，就成為了這些龐然大物的首選項(xiàng)。

進(jìn)入2017年，LED顯示屏行業(yè)形勢(shì)更為復(fù)雜，競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入白熱化階段。無論是擴(kuò)大在行業(yè)內(nèi)的實(shí)力，或是實(shí)現(xiàn)跨領(lǐng)域發(fā)展，行業(yè)巨頭們的并購(gòu)腳步都不會(huì)輕易停下。但這種"簡(jiǎn)單粗暴"的形式，僅僅是邁出擴(kuò)張版圖的第一步，但能否順利的實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目的或收益，仍然需要依賴企業(yè)的后續(xù)行動(dòng)而定。此外，在企業(yè)頻繁的收購(gòu)行動(dòng)中，部分企業(yè)輕松實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，而一些企業(yè)反而 "賠了夫人又折兵"。但無論如何，對(duì)于LED顯示屏行業(yè)而言，龍頭企業(yè)大刀闊斧的兼并動(dòng)作，也或多或少會(huì)帶來一定震動(dòng)，尤其加快了行業(yè)整合速度。

大企業(yè)紛紛加入并購(gòu)大軍，目的何在?

從近年來的并購(gòu)案例來看，LED顯示屏企業(yè)并購(gòu)的對(duì)象有三種，一是同類型企業(yè)，即同為L(zhǎng)ED顯示屏企業(yè)，這類并購(gòu)稱為橫向并購(gòu);二是與行業(yè)相關(guān)的企業(yè)，如上游原材料研發(fā)企業(yè)、LED芯片企業(yè)等，即縱向并購(gòu);三是收購(gòu)其他諸如體育、文化、教育等不同領(lǐng)域的企業(yè)，則稱為混合并購(gòu)。實(shí)際上，面臨LED顯示屏行業(yè)上游原材料漲價(jià)、毛利率降低、競(jìng)爭(zhēng)激烈等情況，并購(gòu)成了行業(yè)"大咖"們尋求更大發(fā)展的首選項(xiàng)之一。

LED顯示屏企業(yè)進(jìn)行橫向并購(gòu)，多是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，或取得被收購(gòu)企業(yè)的技術(shù)。近年來LED顯示屏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)并購(gòu)?fù)愋汀⒕哂邢嗷ジ?jìng)爭(zhēng)性質(zhì)的企業(yè)，其出發(fā)點(diǎn)是在原有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，提高產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)。比起自行購(gòu)買設(shè)備、聘請(qǐng)員工、增設(shè)廠房，將同類廠家收歸麾下，能免去以上一系列的流程，并能實(shí)現(xiàn)高效管理，同時(shí)獲得被收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。如今"價(jià)格戰(zhàn)"烽煙再起，降低生產(chǎn)成本成為企業(yè)維持經(jīng)營(yíng)的重要手段，也有利于充分利用、整合資源，降低在管理、原料采購(gòu)、生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)費(fèi)用，降低總成本。此外，獲得先進(jìn)的技術(shù)、人才也，以實(shí)現(xiàn)差異化生產(chǎn)，是并購(gòu)的原因之一。

縱向并購(gòu)目的多為企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，形成規(guī)模效應(yīng)。一些LED屏企為延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，收購(gòu)存在供求關(guān)系的企業(yè)，節(jié)約交易成本，降低購(gòu)進(jìn)原材料的成本，從而增強(qiáng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)。去年以來，LED芯片、PCB板等上游原材料價(jià)格不斷攀升，使得擁有低價(jià)、穩(wěn)定的原料購(gòu)進(jìn)渠道是LED屏企占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、維持穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的有力保證。并且，縱向一體化有利于LED屏企把握更大的自主權(quán)，對(duì)已有經(jīng)營(yíng)范圍和市場(chǎng)形成一定的保護(hù)，拉大與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距。

混合并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)、分散風(fēng)險(xiǎn)的形式。近來，混合并購(gòu)也是業(yè)內(nèi)十分常見的一種并購(gòu)類型，LED屏企邁出跨界收購(gòu)的步伐，除了是其自身實(shí)力雄厚的象征外，也反映其希望通過其他領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)增加收益的目的。事實(shí)上，隨著LED顯示屏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)步入白熱化階段，混合并購(gòu)已成為眾多行業(yè)巨頭規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措之一，體育、文化、旅游等領(lǐng)域也更受青睞。

此外，跨境并購(gòu)也是LED顯示屏龍頭企業(yè)進(jìn)軍海外市場(chǎng)行之有效的手段。通過收購(gòu)海外同類企業(yè)，能獲得被收購(gòu)方的品牌和市場(chǎng)份額，促使國(guó)內(nèi)企業(yè)更順利地切入國(guó)外市場(chǎng)，以便其他海外策略的布局。

收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，掉以輕心或"騎虎難下"

無論何種并購(gòu)類型，其最終目的終究是LED屏企要憑借自身強(qiáng)大資金支持，以尋求行業(yè)內(nèi)或之外的更大發(fā)展。目前看來，大部分完成并購(gòu)的LED屏企，發(fā)展勢(shì)頭愈加強(qiáng)盛，不少企業(yè)通過并購(gòu)，擴(kuò)大自身產(chǎn)業(yè)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營(yíng)，也有部分順利打入國(guó)外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)海外布局。但這種相對(duì)快速、"粗暴"的形式，未必能使企業(yè)達(dá)到目的，除了收購(gòu)之初或遭遇"反收購(gòu)"風(fēng)險(xiǎn)外，完成收購(gòu)之后，企業(yè)也不能"一勞永逸"，如何整合、管理被收購(gòu)企業(yè)，也是企業(yè)面臨的頭等問題。

發(fā)起收購(gòu)之前，企業(yè)應(yīng)多方面評(píng)估，以免"賠了夫人又折"。就近年業(yè)內(nèi)收購(gòu)案例看來，跨境收購(gòu)面臨的不確定因素更多，即便是行業(yè)巨頭，對(duì)別國(guó)相關(guān)法律、社會(huì)普遍認(rèn)知等方面的不了解，也可能面臨多方阻擾而致使收購(gòu)失敗;其次，并購(gòu)?fù)ǔＰ枰罅抠Y金，如果籌資不當(dāng)，也會(huì)增加自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，得不償失;此外，在LED屏企的收購(gòu)案例中，也存在對(duì)被收購(gòu)企業(yè)不了解、高估其價(jià)值，而帶來虧損的情況。在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行并購(gòu)也不能疏忽大意，并購(gòu)之后的整合管理尤為關(guān)鍵。LED屏企收購(gòu)?fù)惼髽I(yè)時(shí)，如果缺乏對(duì)人員和生產(chǎn)的管理，可能不會(huì)形成協(xié)同效應(yīng)，反而增加了人員安置等費(fèi)用，甚至出現(xiàn)產(chǎn)品監(jiān)管疏忽等情況，對(duì)發(fā)起收購(gòu)的企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)和品牌造成不良影響。

LED顯示屏行業(yè)近年來才興起并購(gòu)風(fēng)潮，多數(shù)企業(yè)缺乏收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，加之收購(gòu)行為中主觀性判斷影響較大，面臨的不確定因素眾多，企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)時(shí)尤需謹(jǐn)慎。應(yīng)對(duì)自身和被收購(gòu)方多加了解、準(zhǔn)確評(píng)估，才能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目的。

整合運(yùn)動(dòng)不停，LED顯示屏行業(yè)或?qū)崿F(xiàn)深度優(yōu)化

LED顯示屏行業(yè)的并購(gòu)之風(fēng)，事實(shí)上也是行業(yè)洗牌整合的體現(xiàn)。憑借各方面優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)起來的大企業(yè)，為擴(kuò)大在行業(yè)內(nèi)的實(shí)力、形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，必然會(huì)并購(gòu)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張。行業(yè)中一些優(yōu)質(zhì)中小LED屏企，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或技術(shù)實(shí)力較弱，可能面臨兼并局面，而"僵尸"廠家、實(shí)力較弱的屏企則可能在LED面臨淘汰風(fēng)險(xiǎn)。如此之下，LED顯示屏行業(yè)集中度將有所提高，也有助于行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和整體水平的提升。

同時(shí)，一些LED屏企通過并購(gòu)增強(qiáng)自身各方面實(shí)力，尤其實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)，以其完備的生產(chǎn)鏈、所掌握的行業(yè)上下游各階段的核心技術(shù)，而進(jìn)行的新的研發(fā)嘗試，也為L(zhǎng)ED顯示屏產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和革新帶來新的可能。

（編輯：daisy）